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港股A股上市制度改革,有助于新兴行业占比提升。2010年以来,新兴行业中的互联网企业,如阿里巴巴、京东等公司迅速崛起,但是由于严格的上市制度,很大一部分新兴行业企业选择赴美上市,美国上市的中国公司新兴行业市值占比达到76.00%,而在港股和A股上市的中国公司新兴行业市值占比仅为18.00%和20.00%。全部港股和全部A股新兴行业市值占比分别为29.18%和18.57%,全部美股中这一比例为34.45%,纳斯达克市场这一比例达到64.11%,港股和A股新兴行业占比明显偏低。以互联网为代表的信息技术作为新兴行业的重要一部分,占中国GDP的比例逐年提高,2017年已达8.01%,港股和A股市场已经不能完全代表中国新经济的发展趋势。

豪斯曼公司的基金堪称全球最大的空头对冲基金,因为在全球所有资产经理中,豪斯曼的净空头规模最大、持仓时间最长。最惊人的是,豪斯曼公司的净空仓达到了-60.58%(3月为-88.14%),总空仓达到108%,而且该基金从2011年起就一直保持空头。

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上市制度严格影响下A股周期类公司往往在景气高点业绩靓丽期间大量上市,使港股A股行业分布有所区别。自2010年至今,港股新上市公司周期行业数量占比为34%,A股周期行业数量为45%明显更高。退市制度方面,港股的强制退市标准主要围绕在未遵守上市规则、公众持股比例不足、业务或资产价值不达标等几方面,而A股强制退市标准主要为股票未按期复牌、成交量或股东数量不达标,股本总额不达标、公司破产等,相比港股,A股交易类退市指标更有效,因此A股的退市退市标准更严格。整体上看,港股和A股退市除牌的条件都相对笼统,主动退市多,强制摘牌少,2013年以来,港股平均每年11家公司退市,年均退市率约0.55%,A股平均每年有6家公司退市,退市率约为0.31%。

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值得注意的是,鸿逸投资旗下的其他产品净值表现也都不乐观。数据显示,目前公司共有5只产品正在运行且净值近期有更新,其中八成处于亏损状态,而且这些产品今年以来的亏损率更是都在27%以上,其中“朝阳鸿逸1号”截至8月24日的最新净值仅为0.41。

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